其次，虽然最近市场资金出现波动，大行在融出资金上相当谨慎，但资金宽松的局面没有出现根本性的改变，而近期股市重新出现震荡，小盘股的发行又不足以对资金产生重大影响，宽松的资金对国债收率的盘整及下行产生了强有力的支撑。
从市场成员对4月份宏观经济数据的预期看，作为影响债券收益率走势关键因素的CPI数据，市场普遍认为在8%左右，虽然仍在高位，但已处在下行的通道中，而央行在5月份加息的可能性已经越来越渺茫。
从债券市场走势看，我们仍然赞同“上半年播种，下半年收获”的观点，5、6月份蕴藏着债券建仓时机。对于在本年度有国债建仓计划的机构而言，虽然不能判断当前国债收益率已处在绝对高位，但阶段性高点应该是判断的，在此情况下，可以采用循序渐进的建仓策略，果断买入5-7年国债，而较激进的投机性机构也不妨适当买入，博取价差。
