长债巨量抛盘

　　是日下午，上汽财务公司出人意料地点击了邮储银行银行双边报价中的15年期的买盘，该买盘报价收益率为4.84%。旋即，这笔价值3000万元的交易成交。随后，上汽财务再次大笔出手，又一笔价值2000万元的单也紧跟卖出。

　　如此巨量抛盘，不仅震惊了邮储银行，也震惊了整个债市。

　　令市场震惊的原因，一是邮储银行4.84%的收益率报价远高于当时的市场价格约10个BP，如此的低价，没有人想到依然会有机构愿意卖出；二是即使有人卖出，也没有人想到卖家出手会如此“阔绰”。因为从理论上说，长债多为保险公司等机构长期持有，交易异常清淡。

　　某证券公司债券交易员告诉记者：“这个举动简直引爆了整个市场，当天下午就跟打仗似的，紧接着就出现了恐慌性的抛盘。”

　　首先做出反应的是“被点”的邮储银行。它开始飞快加入“点盘”行列，去点别人的“买盘”，竭力抛出手中头寸。一些敏锐的双边报价机构看到情势紧急，慌忙“撤出买单”，避免“被点”，而另一些反应迟钝的机构则被“趁机点盘”。

　　于是，恶性循环开始，被点的机构慌乱加入“点盘”行列，抛出头寸，大战由此拉开。而收益率也被巨幅拉升。

　　6月26日，二级市场30年期国债收益率从4.7696%，上涨到4.8266%；27日，收益率蹿升到4.9064%，30日则上涨至4.9168%。

　　在30年期国债的引领下，其它期限的中长期债券都出现了较大幅度的上涨。其中，10年期国债从25日的4.4582%，涨到26日的4.5182%，27日上涨到4.558%，30日则微调至4.5285%。

　　经过两天鏖战，债市已脆弱不堪。

　　银行间市场常年期国债指数从6月初的1160点，下跌到26日的1142点，27日该指数收盘继续跌势，收于1140点。30日，收益率依然高位盘整，长债指数略有回调至1144点。

　　通胀预期助推债市波动

　　来势汹涌的行情，让不少交易员感觉“找不到方向”，一周20多个BP的收益率暴涨抛空了此前所有的市场预期。