政府工作报告关于“今年要实行稳健的财政政策和从紧的货币政策”的表述，为此前围绕宏观调控取向是否会有微妙变化的争论画上了休止符。仔细研读报告可发现，部分表述也许意味着，灵活务实的“差别化”政策可能成为今后宏观调控的首选。

　　自去年底中央经济工作会议确定“双防”和稳健财政政策、从紧货币政策的调控基调以来，国内外经济形势出现急剧变化：美国次贷危机的影响日益显现，主要发达国家经济增长前景趋淡；我国南方部分省市出现历史罕见的低温雨雪冰冻灾害，迄今已造成直接经济损失1516.5亿元，相当于2007年第一季度GDP的3.0%。

　　一些专家认为，我国经济面临“外冷内灾”的双重夹击，因而调控基调应适度调整为稳健财政政策、适度从紧货币政策，或者积极财政政策、从紧货币政策。

　　但统计数据显示，1月份经济增长未像一些人所预期的那样出现明显降温。出口增速维持高位，CPI涨幅再创新高，新增贷款创历史新高。这意味着“外冷内灾”对经济的负面影响尚未充分显现。

　　分析人士指出，在经济热度没有明显消退、通胀压力居高不下之际，不管是放松财政政策，还是放松货币政策，都可能带来不利后果，调控基调维持不变是明智之举。

　　尽管基调不变，但政府工作报告提出，要审时度势，从实际出发，及时灵活地采取相应对策，正确把握宏观调控的节奏、重点和力度。分析人士认为，在各经济主体对经济环境承受能力不一致的情况下，实行差别化政策或许是调控“现实可行”的选择。

　　首先，加息可能会以“不对称”方式为主。上半年CPI涨幅预计仍维持高位，甚至会屡创新高，出于消除“负实际利率”的考虑，提高存款利率在所难免。另一方面，由于购房族、中小企业承受能力有限，贷款利率的提升将不得不更加慎重。而鉴于通胀压力短期大、长期小，短期存贷款利率上调幅度可能大于长期存贷款利率；出于防止热钱进入的需要，两年及以上存款利率可以不上调。