毛利率可能偏低

　　大唐发电(601991)昨日公告表示，将组建合资公司以筹备、建设及运营内蒙古克什克腾旗生产天然气40亿方/年工程。公司将出资28.7334亿元，出资比例为51%。业内人士表示，公司此举符合国家发展清洁能源政策方向，对于掌握了煤炭资源的大唐发电来说，不仅使资源转化为效益来稳定公司利润，更拓展了煤电一体化经营的链条。

　　进军煤制天然气

　　大唐发电昨日在公告中表示，公司于4月11日签署了《内蒙古大唐国际克什克腾旗煤制天然气项目投资合作协议书》，拟组建克旗煤制天然气有限公司，以筹备、建设及运营内蒙古克什克腾旗生产天然气40亿方/年工程。据悉，除了大唐发电外，新公司股东还包括大唐发电的母公司大唐集团、北京燃气集团和一家基金公司新天域资本。

　　公告显示，克旗煤制气工程位于内蒙古赤峰市克什克腾旗，该工程利用内蒙古锡林浩特西北5公里处的胜利煤田的褐煤作为原料和燃料，并使用成熟可靠的煤气化技术，投产后生产的产品为合成天然气40亿方/年及其他副产品。据了解，褐煤煤质相对较差，作为动力煤使用性价比并不高，但却适合气化，是做煤制天然气的优良原料。

　　天然气将采用长输管道输送，管线由项目厂址(克什克腾旗站)至末站北京密云，输气管线全长440公里。克旗煤制气工程计划分三期建设，该项目2012年可望全部建成，总投资187.8亿元。

　　公告称，合资公司主产品天然气的供应目标是北京市以及输气管线沿线城市，此工程可使公司在清洁能源生产方面获得发展。公告称，工程建成后将受惠于北京市及输气管线沿线市场日益增长的对清洁能源的需求，从而增加公司的整体盈利水平。

　　发挥煤炭资源优势

　　据悉，克旗煤制气工程所在地有丰富的煤炭资源，能保证投资项目的原料及燃料供应。银河证券研究员邹序元表示，大唐发电掌握了大量的煤炭资源，此举正是将资源转化为效益。