因此中海油的考量是，趁民营油企困于油荒之机迅速进军下游完成战略布局，待国内油价放开又可分享此利好带来的利润增值。

　　“风险在于，国内成品油市场的开放是渐进的”，上述券商人士表示。来自国务院发展研究中心市场经济研究所综合研究室的信息表明，1998年，以中石化、中石油两大集团重组为标志，其竞争的焦点集中在加油站资源的争夺上。从2002年起，战略调整的重心转向提升加油站的竞争力上。在这一过程中，外资石油巨头进入中国成品油零售领域。而从2007年开始，中外资石油角力的领域已经从零售领域蔓延到整个供应链的竞争。

　　中海油此前已对富海集团、垦利石化、中海化工、海科集团和山东石大科技集团五家地炼厂启动了重组程序。最新消息称，一旦收购成功，中海油在山东即可拥有千万吨以上的原油加工能力，足以同经营多年的中石化相抗衡。在目前油价倒挂、油荒频发的情况下，油源成了中海油重组山东地炼的关键筹码。中海油把渤海油田的油就地炼化，既节省了运输成本，也解决了地炼油源匮乏的难题。

　　而在销售环节，两年前，中海油曾以“油源换股权”方式获得上海最大的民营石油集团--上海星城石油公司的20座加油站。中海油将通过康博这一平台向浙江成品油市场“输血”，以缓解目前成品油市场供应紧张的局面。

　　在整合产业链的同时，中海油在资本市场上的运作几已呼之欲出。2008年1月，中海油宣布将赎回全部尚未换股的2009年到期零息担保可换股债券，债券金额2.7亿美元，占原来所发行债券总金额27.0151%。根据公告，该批债券由中海油全资子公司于2004年12月15日发行，并在港交所上市。分析人士预测，中海油赎回可换股债券可能是为了配合接下来的“红筹回归”而预作准备。中海油发展研究室负责人近日亦对媒体表示，中海油基地集团最终选定A股上市，并希望今年能完成上市。