要看武钢与宝钢的差别在哪里，我们可以从它们的股份公司——武钢股份(600005.SH)与宝钢股份(600019.SH)谈起。

　　谈起宝钢股份，一切都显得那么清晰分明。通过分析宝钢股份上市7年来的并购和重组，可以清晰地见到宝钢股份的发展战略：一个平台，两个方向。即宝钢集团全力将宝钢股份打造成一个金融大平台，用以谋划资金；宝钢集团则在全国范围内不断发力重组、并购，并进行培育，一旦时机成熟，重组和并购的果实将从集团转移到股份公司中。

　　但相似的思路并没有出现在武钢股份身上。

　　“不可否认，它们两者间的运作思路有着很大的差别。”我的钢铁网分析是徐向春说，“这与宝钢股份平台起点高有着密切关系：因为宝钢股份成立时便是以优质资产发起，一次性融资256亿元人民币，而武钢股份上市至今，数次融资合计只有170多亿元人民币，双方对资本平台的运作程度不可同日而语。”

　　“可能是由于管理层的决策等问题，一些公司似乎没有像宝钢那样有明确的发展思路。”兰格钢铁分析师周晓明认为，这一点可以体现在双方的并购重组方式上。

　　宝钢在重组兼并时，先做系统的公关；而武钢是“以响应上级号召的形式”向下压，最后形成与地方政府间的利益博弈，处境往往尴尬。

　　“这种差别让宝钢在兼并重组中收获不小，它在湛江钢铁项目基地以及华南港口的争夺上取得了很多优势，事实上宝钢占据的这些优势就是武钢等其他钢厂所失去的。”

　　除此之外，一些先天性的劣势也制约了武钢。

　　“武钢面临的压力比宝钢要大，仅仅铁矿石一项，武钢每吨的成本都会比宝钢高出约100多元。因为宝钢的铁矿石到了沿海港口就算到厂了，而武钢的铁矿石还要继续通过内河运输到厂。”徐向春说。