对此，一位电力行业分析人士指出，“东方热电2005年每股收益为0.0279元，2006年为0.0265元，2007年为0.0336元，净资产收益率一直都低于1％。从公司的主营业务来看，供热、供电两方面的利润率也在逐年下降。2006年供热方面的毛利率为20.25％，供电为7.71％；而2007年供热的毛利率为6.59％，而供电方面更是下降到-4.3％，盈利能力大幅度下降。”

　　而记者也注意到，按照东方热电2007年报显示，其资产负债率已经达到61.81％，流动比率为0.55，速动比率0.51，存在着相当高的债务压力。按照业绩进行对比，在电力行业板块中东方热电已经排名垫底。

　　重组前景尚不明朗

　　然而，基本面虽然见利空，但在重组消息剌激下，东方热电的股价并未一路下行，反而缓慢上扬。甚至在贷款逾期公告发布后的第二天，在大盘震荡下跌的情况下直冲涨停板。自4月22日最低点5.56元/股涨至昨日收盘价8.88元/股，涨幅已达到59.7%。

　　按道理说，晋煤集团重组东方热电借壳上市并非没有可能。照以往案例，企业寻求A股上市无非两条路，一是运作核心控股子公司IPO，二是通过重组其他已上市公司“借壳”。

　　其实，作为与焦煤集团、阳煤集团、同煤集团和潞安集团并称为“山西五大煤炭集团”的晋城煤业一直都在努力推进上市。在眼睁睁看着其他四家集团分别借用西山煤电(000983行情,股吧)、国阳新能(600348行情,股吧)、大同煤业(601001行情,股吧)和潞安环能(601699行情,股吧)为融资平台在A股市场策马扬鞭时，唯有晋煤集团因没有融资平台，缺乏进一步扩大发展的资金来源而暗自苦恼。

　　据此前媒体报道称，早在2003年晋煤集团就曾运作子公司蓝焰煤业IPO上市，但是未能如愿以偿。IPO失败后，市场传闻晋煤集团又曾两次试图借壳上市，对象分别是抚顺特钢(600399行情,股吧)(600399)和锦州石化(已退市)，但最终也没有结果。

　　今年，晋煤集团再次试图运作以子公司蓝焰煤业IPO上市。但4月14日，中国证监会再次宣布称，晋城蓝焰煤业股份有限公司首发申请未获通过。