成本提升后，大钢企转移成本能力较强、小钢企生存环境恶化

　　中澳之间纠缠多月的铁矿石谈判，上月底终于有了突破性进展。澳大利亚最大的铁矿石供货商力拓跟中方代表宝钢于6月23日达成协议，Pb粉矿、杨迪粉矿及Pb块矿的2008年合约价格分别同比涨79.88%、79.88%及96.5%。此次涨幅虽较宝钢于本年2月与巴西淡水河谷所达成的65%-71%涨幅为大，但中国的钢铁企业其实早有心理准备面对这惊人的升幅。

　　一年一度的铁矿石价格谈判机制已维系多年，基本上是以一个“三对三”的形式进行，即由三大铁矿石供货商巴西的淡水河谷、澳大利亚的力拓与必和必拓跟来自中国、日本及欧洲的钢企代表，各自谈判新合约年度(由每年的4月份开始)的铁矿石价格。

　　中国钢企近年于国际市场上火速崛起，短短数年间已成为全球最大的铁矿石生产商、消费者及进口国。在2007年中国共进口了接近4亿吨铁矿石，占全球铁矿石进口量约一半。中国对铁矿石的强劲需求，亦因此带动了航运费的猛涨，而澳大利亚和巴西到亚洲之间的运费差价亦随之扩大。

　　在我们看来，此次谈判的结果是双赢的局面。力拓固然能成功争取到较巴西高的合同价格，同时也与中国这最大的客户保持友好关系；而另一方面，这涨幅对中国钢企来说大致上还是可以接受的，因为以新的涨幅来计算，澳大利亚铁矿石的到岸价还是较巴西的到岸价及铁矿石现货价格便宜，最重要的是，中方总算暂时避开了海运费补偿这一额外的条款。本行估计是次涨幅相当于钢铁单位成本增加大约130元人民币。另外，此前油价和电价的上调，亦对钢铁成本有一定的影响。此两元素合起来将增加钢铁单位成本约80元。由此推断，2008年下半年，这些原材料的价格涨幅，将使钢铁单位成本增加约210元，较上半年增加5%。钢铁行业已进入了高成本、高价格的环境。由于钢材需求仍然强劲，本行认为大型钢企仍可以提价来减轻部份成本上涨的压力，但小型钢企的经营环境将会更加严峻，我们预料行业的整合步伐亦会因此而加快。