天津机电工业控股集团(以下简称“天津机电”)整体上市几经周折终于水落石出。

　　3月31日，天津机电下属上市公司——百利电气(600468。SH)发布公告称，拟以不低于13.35元的发行价定向增发不超过5320万股，预计募集资金7.1亿元用于收购国际机械股权，及对天发重型水电和百利高压增资。

　　虽然该增发方案在3月28日召开的股东大会上获得通过，但投资者疑惑的是，百利电气原计划定向增发6250万股，为什么缩减了930万股？

　　记者查阅公告发现，百利电气“缩股”的关键原因在于，天津泰康实业退出认购，导致增发方案被迫调整，融资金额比原计划的8.36亿元也有所下降。

　　“另一个原因在于，目前A股指数出现大幅度下跌，市场信心严重受挫，这必然影响到公司的再融资计划。”东方证券一位分析人士表示。

　　缩减“930万股”

　　天津机电集团一波三折的整体上市路径，一直颇受投资者关注。

　　早在2007年12月，百利电气首次公布定向增发预案，拟向不超过10家特定投资者非公开发行不超过6250万股，发行价格不低于13.35元／股，募集资金不超过8.36亿元。

　　按照该预案，天津机电以所持下属子公司天发重型水电59.66%股权、国际机械55%股权、百利阳光65%股权，认购百利电气定向增发股份；同时，天津泰康实业以所持天发重型水电34.01%股权参与认购2762.2万股。

　　由于在后续谈判中，天津泰康实业的控股股东天津发展控股有限公司(0882。HK)对参与上述增发不予批准，天津泰康实业宣布退出认购。

　　2008年2月20日，百利电气再次公布调整后的增发预案，由实际控制人天津机电单独认购2177.45万股，拟购买资产的评估价值为29068.94万元。与此同时，定向增发总股本由6250万股缩减为5320万股。

　　据百利电气董秘办相关人士介绍，天津泰康实业虽然退出了此次定向增发认购，但是以同比例增资天发重型水电设备公司。