根据公告，此次增发募集资金主要用于“以现金收购”天津机电下属三家企业：天发重水、国际机械、百利阳光。此外，增资天津百利高压电气有限公司，兴建气体绝缘金属封闭开关设备(GIS)项目。

　　国泰君安的分析报告指出，拟收购的资产盈利能力有较大差异。其中，天发重水于2001年2月组建，资产评估价值16756万元，近两年毛利率18%，2008年预计净利润2000万元。

　　国际机械资产评估价值为9705万元，主要经营机电成套设备出口贸易业务，不属于设备制造，业绩受国际贸易环境影响较大，不排除后期进行内部整合。而百利阳光资产评估价值为2608万元，其环保产品前景看好，2008年将获得爆发性增长，收购后投资回报率看好。

　　关于增资扩建的GIS项目，国泰君安分析员王稹指出，“气体绝缘金属封闭开关通过了样机实验，随着供应链配套与销售区域扩展，未来几年将成为百利天开最具盈利能力的产品。”

　　“我们对于百利电气目前整体业务的竞争力并不乐观，对部分细分业务相对较为乐观，在资产注入完成后，百利电气还需要苦练内功，才能保持良好的增长。”王稹表示。

　　变身“天津机电”？

　　百利电气总经理史琪认为，此次发行后百利电气通过收购与增资天津机电下属的水电设备、阀门、水务环保设备等多家企业，从而全面进军水电设备及环保设备行业。百利电气将由单一的输配电设备企业逐步打造成集输配电设备、水电设备、阀门和环保设备等大型机电装备提供商。

　　另据有关人士透露，接下来，天津机电集团仍将核心优质资产注入百利电气，最终使百利电气向拥有机电设备全系列产业链的机电设备综合解决方案提供商与服务商转型。

　　“随着后续资产注入，百利电气将转变为机电控股型企业，同时将更名为天津机电，成为天津机电集团真正意义的整体上市平台。”

　　天津机电借壳百利电气图谋整体上市之心昭然若揭。