由于大量通过进出口公司进行销售，因此公司近期对主品牌产品的提价并未能落实到股份公司，提价收益被进出口公司独占。同时，公司和集团还存在商标使用费、综合服务费、土地及经营区域使用费等3.5亿元左右的关联交易。

　　进入2007年，五粮液公司与普什集团、五粮液集团两家关联单位购入的产品和服务交易金额已高达14.2亿元，五粮液集团进出口公司代理销售的成品酒收入为41.3亿元，相当于当年公司全部营业收入的56%。

　　此外，据中金公司的研究报告透露，五粮液集团进出口公司2008年五粮液酒销售单价为418元/瓶，公司供货单价约为226元/瓶，中间价差高达192元/瓶；如果进出口公司在2009-2011年间每年可提高五粮液酒销售单价30元/瓶并且能将五粮液酒销量稳定在11500吨/年的话(这符合上市公司五粮液酒限量保价的营销政策)，进出口公司2009-2011年间五粮液酒销售价格将分别为448元/瓶、478元/瓶和508元/瓶，其进销差价预计将由2008年192元/瓶逐年缩小至148元/瓶、104元/瓶和60元/瓶，但仍将获得每年23.8亿元、16.8亿元和9.6亿元代销纯利。

　　中金公司研究报告透露的信息显示，五粮液集团进出口公司代销成品酒获取的利润已经远远超过上市公司的利润规模。2007年，集团公司盈利总计31亿元，光进出口公司一家当年所实现的盈利就已高达23.8亿元，占集团利润总额的比重高达76.8%。

　　激励机制不到位

　　令人关注的是，五粮液公司高管人员交叉任职也是市场对其公司治理广为诟病的一点。

　　公司2007年年报信息显示，目前公司的董事长、总经理、部份副总经理、财务总监除在上市公司任职外，仍在五粮液集团公司任职，形成了交叉任职。

　　令人遗憾的是，公司并没有给出解决交叉任职的具体时间表，只是表示要将监管部门的意见向当地国资主管部门反馈。

　　据知情人士透露，五粮液公司上市时特殊的条件下形成了特殊的股权结构，由于经营方五粮液集团不能作为股东获得收益，五粮液集团和五粮液之间漏出利润的畸形关联交易一直不绝，近年来五粮液的关联交易愈演愈烈，股份公司的部分利润通过关联交易外流到集团。宜宾国资委对五粮液集团100%控股，考核五粮液管理层也只是在集团层面进行考核，市里根据集团的盈利情况对五粮液管理层进行年终奖励。