进入2008年1月，长城品牌基金股票仓位进一步降到60％的持股下限，低于当时股票型基金80.27%的平均仓位水平，以此抵御了四季度以来股市的阵阵严寒。联合证券基金分析师冶小梅认为，杨毅平在半年内准确地把握了市场节奏，“仓位选时非常成功”。

　　对金融股情有独钟

　　与杨毅平的再次相遇是在今年三月份，此时市场已进入深幅调整。细心的投资者可以发现，杨毅平所掌管的品牌优选基金持仓股票有着特别显著的特点——金融、保险业股票市值占股票投资市值比重较高。杨毅平表示，这是仓位缩减后的自然结果。在去年四季度之初，长城品牌优选的行业集中度没有这么高，但在逐步兑现收益或减持低安全边际的股票之后，自然而然地就形成了银行股比较集中的结构。

　　杨毅平的投资策略是“用确定性的企业盈利增长来抵御不确定性的市场风险”，他选股的两个标准是增长速度快和估值水平低。

　　为何如此关注银行股呢？在杨毅平看来，业内有一种误解，认为国家紧缩房地产投资，对于房贷依赖度高的银行是一大利空，因而银行股在08年不具备投资价值。杨毅平觉得并非如此，银行股的故事远没有完结。原因是中国经济长期增长的趋势不变，银行的收益取决于利差、拨备和信贷规模。在经历了多次加息之后，我国商业银行的名义利差收窄，但真实利差却在扩大。活期存款在商业银行存款总额的比重一直在60％以上，居民理财意识的觉醒使存款活期化的趋势加剧。今年的拨备有望延续2007年的好境况。至于信贷趋紧，对于大银行可能影响大，但对于中小银行影响甚微。杨毅平认为，简单地拿欧美股市的PE与国内银行的PE相比是不合适的，银行在欧美国家属于稳定类资产，而在中国则是成长型资产。当前宏观经济调控的目的不是让经济不增长，而是要经济发展在“好”的基础上再“快”。在中国这样一个间接金融依赖度相当高的国家，银行业无疑是综合体现宏观经济发展的最佳平台，因此选择重仓银行股，就成了题中应有之义。