政策建议

　　笔者认为，为了有效地控制外汇贷款的增加和投机资本的流入，笔者认为，可以采取如下措施：

　　一是控制人民币升值的节奏，目前对于投机资本而言，既能够套利，又能够套汇，尽管中美利差倒挂，但是央行今年很少使用利率工具，利差扩大的空间有限，投机资本更看重的是人民币升值的趋势，预期人民币升值的幅度越大，投机资本的获利也就越高，控制人民币升值的节奏将有利于控制投机资本迅速获利，增加其时间成本。

　　二是要放开小额外币存款的利率，我国外币的贷款利率水平和本币的贷款利率水平倒挂，如果放开小额的外币存款利率将有利于形成以市场供求为基础的小额外币存款利率，也必然会影响到大额外币存款利率或外币贷款利率的合理化，促进市场化外币利率结构的形成，有利于规避投机者的套利行为。

　　三是除了限制外债余额的总量，更重要的是限制外债余额的结构，对短期外债中的贸易信贷等投机资金流入渠道需求进行严格控制。

　　四是对外汇贷款使用加强管理，外汇贷款主要应用于对外支付，防范其在国内结汇。