结构特征“期限越短、下跌幅度越大”进一步强化的原因有：其一，由于美国短期滞胀可能性不断加大，美联储长期内继续大幅降息的空间狭小，投资者预期短期利率下降难以在长期维持，导致长期利率下降幅度相对较小；其二，信贷紧缩致使银行间同业拆借市场中的大量资金流向收益稳定、风险较小且流动性较好的短期国债，需求增加推高了短期国债价格，进一步压低其收益率；其三，受美元贬值、欧元走强、油价高企和金市火爆的影响，海外持有者调整资产结构，美国中长期国债海外需求的持续扩张缺乏动力，导致其收益率下跌受到了一定抑制。

　　由于美联储本轮降息周期已经接近尾声，加之美国经济有望在下半年开始复苏，所以美国国债收益率进一步大幅下跌的空间不足，预计2008年二季度美国国债收益率将低位调整，甚至可能出现短期反弹，但长短期国债收益率差距较大的结构特征将不会迅速改变。