最近，由于美国一季度经济增长率的降幅低于预期，以及大金融机构发布的一季度业绩报告好于预期，美股和美元出现了一轮新反弹，5月1日道指重上13000点，国外许多金融机构据此说次贷危机已走到末尾阶段，美国经济将在三季度走出衰退的阴影。

　　但是，有许多人不同意这个判断，我也不同意。因为6月份前后才进入美国的次债高峰，而这个高峰所引起的第四次次贷冲击波，也是最为强劲的一个冲击波。美国若扛不过去，次贷危机所引起的美国经济衰退很可能走出“L”型，即至少在五年内美国经济会出现连续的负增长与零增长。在这个背景下，国际货币汇率格局、资本运行格局以及贸易格局，都会出现一些重大改变，而这些改变，有些对中国很不利，有些则是中国的新的重大机遇。