去年7月以后由于开始进入美国的次贷还债期而出现了大量违约，美国金融市场开始受到次贷危机的冲击，美联储的主要应对措施是降息，基础利率从5.25％降到2％。一般来说，利率水平降低1％以下就会掉入“利率陷阱”，即利率已经对调节资金供求不起作用，但是在更大的危机到来前美联储已经用去了325个基点的降息空间，目前只有100个基点好用了，美联储已经退到了悬崖边，再退两步就要掉下去了。

　　次贷危机以来，美联储除了降息，今年3月又推出了一个重大举措，即向投行和券商也敞开贷款闸门，这被一些美欧学者称为是“资本主义的灭亡”，因为资本主义国家的央行从来是只对银行放款，而且必须有好的抵押品。美联储目前推出的“定期证券借贷安排”，是美联储拿出2000亿美元的优质资产，即美国国债来向市场出售，在获得货币资金后允许美国的投行与券商用资产抵押证券作抵押向美联储借款，结果是美联储拿优质资产换了一堆烂资产。美国有关评论说，如果这些资产抵押证券在未来资不抵债，由于美联储是美国的央行，最后就得由美国的纳税人来背这个亏空。这个灰暗的前景且不说，如果美联储的做法能够挽救美国的金融危机也值得，问题是美联储有多少美国国债能去换美国投行和券商的烂资产。根据美联储的最新数据，到4月30日美联储手中持有的美国国债只有5487亿美元，这其中还包括了部分2000亿美元“定期证券借贷安排”中没有用完的额度，而美国金融机构因次债危机所形成的亏损恐怕远不止这些，当然由于货币已经脱离了黄金，从理论上讲央行创造货币的能力是无限的，但如果美联储真走到用无限制发行货币来收购烂资产这条路上，恐怕没人能救得了金融危机，美元因信誉扫地已经彻底崩溃了。

　　挽救美国金融机构的另一条路是争取国外投资人向濒临倒闭的美国金融机构注资，但是去年7月以来，包括中国国投公司在内的所谓“主权投资基金”已经向美国的金融机构注资上千亿美元，而到目前为止都贬损了一半还多，由于美国金融市场的下跌空间至今深不见底，2月以来，就已未见发展中国家的主权投资有大的注资参股行动了。