在股市经历周K线七连阴之后，上周首次收出周阳线，上证综指周涨幅为6.99%。对于这根周阳线，已经失去信心的投资者也许会将其视为下跌中继，当然也有投资者会视其为“五穷、六绝、七翻身”的开始。我们还是坚持近期的观点，认为目前的股市已经进入价值投资的相对区域。为什么这么说呢？因为现在点位的估值水平和2005年1000点左右的估值水平相比，市盈率差不多，但市净率现在大概是2.8倍，那个时候是1.6倍，比当时高出近一倍，表明目前A股市场存在结构性低估，而不像2005年是全线低估。
近期尽管市场上主要机构基本认同当前股市已经进入了合理甚至低估的区间，但大多数投资者对反复下跌的股市已经感到麻木或者说是绝望。从以往的经验来看，越在这种时候，投资者越应当树立信心。现在股市看起来确实是内外交困。外有油价、原材料、农产品(000061,股吧)价格暴涨，通胀蔓延；内有通胀、企业盈利回落、自然灾害频发等。而正是在这样的环境下，股市迅速回落到一个相对安全的估值范围。现在投资者无疑面临两个选择，一是基于长期看好中国经济的理由，大力买进估值已经合理甚至低估的股票，但需要承受短期可能出现的估值继续回落的风险；二是回避可能存在的短期被套的风险，在2800点附近卖出股票。
2006年和2007年不断有投资者后悔没有在2005年进入股市，从而没有抄到世纪大底。但客观来说，对于大多数人来讲，即使当时在股市中，恐怕也抄不到底。在当时那种恐慌的气氛中，能克服恐惧敢买票的人不多。2005年，崩盘之声不绝于耳，但股市走出了翻番的行情。目前，下跌幅度已经接近60％的股市，仍然充斥着跌破2000点的极空言论。现在空仓或卖票的投资者，别让自己反复做后悔的事情。
调控效果明显
今年上半年人民币贷款增加24525亿元，同比少增899亿元。6月份当月人民币各项贷款增加3324亿元，同比少增1190亿元。据央行的数据，今年6月份人民币贷款增长14.1%，相对上月的14.9%下降0.8个百分点。这一增速也是2005年12月以来的最低增速。
