通货膨胀像一个幽灵，正在全球徘徊，今年以来，包括发达国家、新兴市场国家、石油出口国家在内的世界上多数国家的通胀水平都改写了历史纪录。新加坡达到25年来最高纪录；沙特阿拉伯处于16年来最高线；瑞士升至14年来最高点；一向强调“挤压”通胀率的欧元区，今年5月也以3.3%的水平达到14年来最高值；美国5月份CPI连续第三个月大幅上升，达到3.8%，创17年来新高；越南5月份CPI增幅加速上升到25.2%，增速达到1992年以来最快；菲律宾5月CPI同比上涨9.6%，创9年来最高水平……这个单子还可以拉长。

 　　全球通胀水平同时上升有多种原因，但是油价和粮价成为全球通胀压力加大的最直接因素。国际油价近期连创新高，玉米价格继续创新高，主要粮食作物价格已上涨了一倍有余，而导致石油和粮食价格短时间快速上涨的主要原因是投机资本对石油和粮食期货的大肆炒作。美国著名对冲基金管理人乔治·索罗斯6月3日在美国国会参议院回答关于能源价格投机的质询时说，大量投机资金（特别是指数基金）进入商品期货市场吹大了油价“泡沫”。美国财政部官员史蒂夫·布雷斯指出，掉期协议的5个最大使用者是美国银行、花旗集团、摩根大通、汇丰（北美）控股和瓦霍乔亚银行，他们几乎主宰了商品和商品期货的掉期交易。目前原油被看成是一种抵御通货膨胀的硬资产，其长期投资收益也相当可观。可以预见的是，如果美元持续走软，以美元计价的平均生活成本将会在几年内翻番。

　　解决通胀问题已成为世界各国央行行长们的“心病”，遗憾的是，迄今为止全球主要国家央行未能协调一致行动，各国在货币政策上的非合作博弈使得通胀愈演愈烈。次贷危机爆发后，为了防止经济衰退，美联储采取惯用的降息和贬值手法，实施宽松货币政策，以本国和世界通胀上升为代价换取经济复苏；面对日益严重的通胀，大多数发达国家央行都不愿单方面率先采取紧缩货币政策，它们担心升息的单独行动，不仅抑制通胀的效果有限，反而可能会牺牲自身经济增长，成为美国次贷危机的附带牺牲品。非合作博弈的结果是共同推高国际市场商品价格，广大发展中国家则饱受油价和粮价飞涨之苦，有8亿多人正面临着饥饿的威胁。