沪指从去年10月16日最高点的6124点,到昨日盘中新低3180点,半年时间,指数几乎打了半价,惨不忍睹。然而,“谈股色变”的还有券商。去年的暴涨行情中,券商们赚了个盆满钵满,但今年以来不少券商开始捉襟见肘,有人打趣道,从券商营业部的员工工资与奖金开始走下坡路就可见一斑。没办法,靠天吃饭嘛,行情差了,业绩自然好不了；大小券商分化现象凸显。

　　问题的关键是,券商们如何突出重围?想方设法粉饰报表?还是另寻新的业务增长点?

　　券商收入严重分化首季大型券商盈利同比有所增长,部分中小券商亏损巨大

　　在普遍预期券商今年一季度可能出现较大亏损的担忧声中,海通证券、中信证券分别交出了净利润同比增长26%、100%的“超预期”成绩。虽然此类大型券商一季度业绩同比有大幅攀升,但部分中小券商则因自营业务亏损导致“入不敷出”的现象依然存在,今年一季度券商行业分化严重。

　　券商经纪业务两极分化趋势明显

　　统计显示,今年一季度106家券商席位双向共成交23.29万亿元,按目前全行业佣金实际收取比例约为0.15%测算,这些券商佣金收入约为349.35亿元。其中,国泰君安、银河证券、海通证券的成交量居前三位；而排名前十位的券商市场份额占比达44.74%,券商经纪业务两极分化趋势明显。

　　据悉,今年一季度成交额超过5000亿元的券商有14家。这14家券商今年一季度共成交12.86万亿元,占比达55.17%。今年以来,市场份额向优质券商集中的趋势比较明显。

　　“部分过度依赖经纪业务和自营业务的券商,在面临熊市的时候,恐怕生存会非常艰难。”一位券商出身的私募人士向记者表示,如果直投业务进一步放开,那么势必引发券商的业绩分化,“一些业绩表现差的中小券商不排除被并购或是关门倒闭的可能”。

　　券商自营首季现巨额浮亏

　　券商亮丽的年报和一季报,与今年一季度以来的“惨淡”经营无疑是最具讽刺的组合。虽然两市仅海通证券(600837.SH)已公布一季报,但根据申银万国研究所的预测,海通证券、中信证券与国金证券3家券商的“交易性金融资产”在一季度的公允价值变动都将出现负值,分别缩水6亿元、5亿元和1.21亿元。