中国创业板应采取严监管模式

　　———专访纽交所北京代表处首席代表杨戈

　　纽交所北京代表处首席代表杨戈日前表示，创业板的推出对中国中小企业是一件好事，在目前中国资本市场的大环境下，创业板的推出需要谨慎，可以借鉴美国纳斯达克市场，创业板宜采取“低门槛、严监管”的模式建立，这对于保护投资者利益，保证市场健康稳定长远发展非常必要。

　　杨戈是在“第四届亚太投资峰会”间隙接受证券时报记者专访时作上述表示的。他还认为，中国企业在国内上市是主流，海外上市是长期趋势和补充。

　　创业板应与主板互动

　　“对中国来讲，由于以前A股的上市规则要求比较严格，如要求3年盈利等，很多比较年轻的企业达不到这样的上市要求，这也是很多成长较快的创业企业都去海外上市的一个原因。”杨戈认为，创业板的推出填补了中国资本市场的一块空白，是非常必要的，对中国的年轻的中小企业是很好的事情。

　　他认为，长期来讲，创业板会与主板市场形成很好的互动关系，规模较小的创业企业可以先在创业板上市，创业板与主板市场需要建立一个渠道，使在创业板上市后且发展比较好，达到主板市场上市规则要求的企业可以转到主板市场去。

　　创业板需谨慎推出

　　建立多层次的资本市场是国际资本市场的发展趋势，但是通常来讲，对于一个新的事情，需要有一个逐渐摸索，循序渐进的完善的过程。杨戈认为，由于整个中国的资本市场历史较短，与成熟的资本市场相比还比较年轻，在这种大环境下推出创业板市场需要谨慎。“一开始，创业板的设置可能与市场上某些人的期望有一定的差距，但从另一个角度来说，谨慎推进是比较好的选择。”他说。

　　据杨戈介绍，美国纳斯达克市场的建立和推出完全是市场行为推动的。以前美国只有纽约证券交易所，其上市门槛非常高，在上世纪70年代，美国出现了一大批新兴的科技企业，它们需要上市，但是由于历史短，盈利低甚至不盈利，达不到纽交所的上市要求，在这样的庞大市场需求的背景下，美国证券商协会建立了纳斯达克市场，目的就是来满足这些新兴科技企业的融资需求，这完全是由市场推动的行为。