一季度宏观经济数据明朗了，但市场困惑依旧没消除，行情还在继续下跌。令笔者深有感触的是，问题的解决不是以指数的下跌为前提条件的，当初上证指数跌到1000点的时候市场曾经更加无助，倘若当时指数跌没了，更多问题还是解决不了。一个轮回，我们来到指数下跌近一半的位置，窘迫形势依旧。然而从投资角度看，笔者相信现在应该是将选股及买股作为最紧迫的任务。毕竟，行情跌破了眼镜，机会总会浮出水面。

　　迷茫、混乱是当前市场真实写照。在中信证券、中国平安这些百元高价股腰斩之后，曾经风光多时的众多百元股价格正悄悄滑落。但与此相对应的，我们注意到近期盐湖钾肥、冠农股份等个股在行业持续向好、产品价格异常坚挺的背景下正向百元大关发起冲击。

　　在大盘估值重心不断下移的时候，我们也看到诸如多晶硅题材等个股，虽然市盈率高达几十倍但还是反复受到短线资金的热炒。而那些已经披露2008年1季度业绩或者业绩预告的公司，比如唐钢股份、三友化工、沈阳化工等，这些2008年动态市盈率10倍不到，或者10倍出头的公司，却遭受市场的冷遇，为什么会这样呢？因为大众投资者信心的丧失，民间游资的兴趣偏好编织了我们眼前的这个环境，拿迷茫、混乱来形容似乎并不过分。

　　机构阵营骚乱，恐慌临近尾声。金融、地产股是很多机构去年以来一直看好的品种，然而市场的表现则很不给面子。而一度作为人民币升值最受益的配置品种——航空股，在高油价的打压下终于一路走低，机构重仓的南方航空等个股几乎是夺路而逃的走势。机构重仓股阵营的这些骚乱正是大资金群体恐慌行为的写照，当所有人都恐慌过头的时候，市场随即会进入更加麻木状态，或许转机将从中产生。

　　市场总有出路，静心制定策略。笔者此前提出了五个因素，即经济减速、估值下降、“大小非”、IPO及再融资、基金赎回，并指出大盘持续下跌就是上述因素共同作用的后果。到目前为止，很多因素变得比较明朗了，但是再往前，并不是说它们解决不了股市就不涨了。我的观点是，这些都是留给市场需要消化预期、解决问题的本质因素，只要大家预期到经济减速、估值预期下降等问题，并着手解决，这个市场就有救；即便短期内没有解决，市场跌多了也会有相当力度的反弹。