本周大家关注的焦点无疑是四川汶川发生的7.8级大地震，尽管股市也在一定程度上受到地震的影响，但整体走势显得波澜不惊，上证指数一周上涨10.74点，涨幅仅为0.30%。在股指下方政策底支撑明显的情况下，股指缘何未能上攻4000点呢？

　　市场分析人士表示，目前有多种因素限制股指上涨，最根本的是目前机构投资者正在观望管理层的后续政策，导致近期A股市场交易额持续萎缩。从技术上来看，目前上证指数的位置令其面临方向选择，而从机构席位的交易来看，机构投资者显然仍缺乏明确的方向感。对于一轮级别比较大的反弹行情，尤其是在目前出现汶川大地震的情况下，主力其实是希望得到管理层新的利好政策配合的，否则上攻的节奏将比较缓慢。

　　上述人士同时表示，由于此前在3800点一带区域沉积了不少套牢盘，大盘如果要向更高位置推进，首先面临的就是如何消化这部分套牢盘的问题。如果不充分消化这部分套牢盘，在大盘继续上冲的过程中，将成为越来越大的隐患。而近期的这种震荡洗盘走势，其目的就是为了消化该区域的套牢盘。而后市股指的上涨也需要酝酿新的主流热点板块，如抗通胀概念等。

　　短期：“大小非”仍为市场所忌

　　短期来看，除了地震这一突发因素外，交通银行（爱股,行情,资讯）(601328.SH)本周五132.43亿股限售股的解禁上市无疑是限制股指本周上攻的最大因素。

　　交通银行本次上市流通的限售股包括两部分：一是首次公开发行前已发行的内资股127.64亿股；二是首次公开发行时向战略投资者配售的4.79亿股。由于交通银行此前的流通A股仅有22.33亿股，此次解禁股上市使其流通股本猛增近6倍，股价压力显而易见。

　　从昨日交通银行的成交情况来看，尽管其成交量较平时放大了3倍有余，但单日换手率仅为1.95%，仍处于正常范围之内，股价则是下跌3.07%，以9.46元报收。

　　由于交通银行的H股昨日报收于10.80港元，已较A股股价溢价2.30%(按昨日中间价换算)，成为A＋H股中仅有的2家A股较H股折价的公司。有市场人士认为，由于H股市场是一个主要由机构投资者主导的市场，其对交通银行的定价应该具有一定的合理成分，因此解禁的交通银行限售股股东在目前的价位抛售交行，明显不太合算。再加上交行大部分解禁的限售股由国有企业持有，因此其抛售的愿望并不强烈，交行股价近期下跌更多的是市场存量资金出于对限售股上市的恐惧所致。