四川汶川地震的消息传来，大盘当即下跌，并且在上周三的时候探低到了3508点。此后，大盘虽然有所反弹，并且一度还回升到了3706点，但其力度毕竟不大，结果从上周四下午开始，大盘再度转弱。到上周五的时候，3600点再度受到考验。从日K线的排列来看，基本上呈现出弱势横盘的格局。
 
　　首先，受外围突发性因素的影响，行情一度暴跌，但是在低位还是有一定的支撑。换言之，3500点一线作为政策底部的防御阵地，其抵抗能力还是不容小看的。短期内，如果没有意外因素的影响，不可能轻易被跌破。反过来说，包括降低印花税这样的利多政策，对股市实际上是形成了约500点的抬升能力。

　　其次，股市要继续往上走，条件不很成熟。有人把地震作为上周行情出现调整的原因，这当然也是有道理的，但严格说来并非如此。事实上，地处震区的那些上市公司，多数股价还是上涨的，这就表明在经历了短期的情绪化震荡以后，大盘的走势与地震实际上并没有太多的关系。而在这个时候，很明显可以看出，机构对于后市是谨慎的，它们成为大盘反弹的重要阻力。

　　相关数据显示，当行情试图往上走的时候，往往是机构账户中会有大量股票卖出。也许，这是因为机构对后市有其自身理解的结果，但如此一来也就抑制了行情上涨的空间，于是股市只能横盘。最后，与横盘相对应的，是成交量的减少，现在，股市的交易正变得越来越不活跃，市场热点多变，其投机色彩很重。在这样的情况下，新的增量资金拒绝入市，少量短线资金的活跃也无法驱动行情的深入，只能是进行局部的题材投机。这样一来，股市的总体表现就变得比较弱。虽然，现在还有不少人继续看好后市，认为5月份应该冲击4000点乃至更高。但是现在看来，要达到这个目标并不容易。

　　对于后市，现在的基本看法是，由于机构继续持谨慎乃至保守的态度，大量资金入市的可能不大，因此行情的运行将以缩量整理、窄幅波动为主。考虑到3500点一线有较强的支撑，而3700点的阻力也不可小看，因此近期大盘很可能就会以在这个区间整理为主。个股行情活跃一些的话，底部会抬高一些，反之则要下移一点。在本质上，这还是一段弱势整理的行情，不具备太多的可操作性，也没有足够的想象空间。而要有效改变这个局面，恐怕需要各种因素的配合，其中宏观环境的明朗以及机构对大盘走向在认识上的改变，也许是最为关键的一个因素。