周一沪深两市低开后出现拉锯震荡走势，至收盘两市双双以阴线报收，两市成交总和萎缩至1066亿元，为近期反弹以来的地量。从市场轨迹及技术形态来看，上证综合指数已到了一个非常敏感的区域，周一的阴十字星表明大盘面临方向性选择的概率较大，向上还是向下就成为近期判断A股及操作价值的关键。研究认为对于目前的大盘形态需要引起A股投资者的谨慎，其方向性选择需要密切关注量能及基本面的变化。

　　量能成为判断市场强弱关键

　　从A股轨迹来分析，A股多重均线如5、10、20、30、60日均线目前均出现接近，而市场从均线系统来看，股指运行于20日至60日均线的较小波动区间内，目前这一区域为3507-3748点之间。由于市场量能出现急剧的萎缩，使得A股大盘向上突破的难度较为明显。从A股量能变化来看，目前5日均量死叉10日均量已运行10个交易日，多头如果表现其应该有量能温和放大的迹象出现，但实际情况是，目前的5日与10日均量均表现出明显的下压运行态势，而对应的5周均线与10周均线虽未死叉，但总体向下拐头运行迹象明显。从历史轨迹来看，当大盘运行到多重均线收窄之时往往会有大盘方向性的选择出现，而使得市场大盘出现向上还是向下的关键仍然是成交量，如果成交量不配合，大盘即使上攻也只是短暂的，反之则可相对乐观。

　　谨慎应对大盘方向性选择

　　结合反弹过程中的量能指标萎缩较快而言，尽管有医药、水泥板块等短线强势表现，但就整体市场而言，萎缩的量能表明市场主力机构并未过多的参与进来或进入减持末期。近期A股市场热点切换速度非常快。几乎所有板块都轮流反弹过一轮，但股价反弹幅度超过50%的个股并不多。历史经验显示，在一轮反弹行情中，如果多数股票涨幅相差不大，同时缺乏鲜明、可持续的热点板块，那么此反弹持续的时间就难以持久。作为主力机构云集的银行、保险、证券、钢铁等蓝筹股的在先期反弹后更是弱不禁风，成交量的持续萎缩表明股价在反弹过程中开始难以受到量能制约。尽管其调整幅度不大，但主力机构大手笔介入的较少，在主力机构不能顺利拿筹或基本面空间不大情况下，反而可能掉头向下运行。因此，从基本面变化配合量能指标、主力机构参与度等诸多方面来看，A股向下变盘的可能在近期会出现，而从阶段内空方调整的目标位来看，封闭上证综指3296点-3460点缺口也许是其短期内目标所在。