投资者买入意愿趋于谨慎

　　中金公司

　　上周一系列宏观数据显示国内经济增长放缓好于市场预期，而且通胀仍居高不下，宏观政策仍需要维持紧缩基调，存款准备金率也再次上调。但是四川汶川地震发生后全国人民立即把关注焦点转向了“抗震救灾”，地震降低了央行近期加息概率和进一步紧缩政策的力度，而集体情绪的助推使得市场不跌反升。未来地震对全国经济全局产生的影响可能成为更多投资者思考的主要问题，我们建议投资者继续关注灾后重建因素可能推高固定资产投资，投资品（例如钢铁、水泥、工程机械等）需求可能依然旺盛。此外，国际经济增长好于预期可能给远洋航运板块带来短期交易性机会。

　　根据中金计算的“主买净金额”指标，上周主动性资金净流入超过62亿元，与节前一周96亿元相比继续下降，显示投资者买入意愿趋于谨慎。本周市场将会开始更多关注地震对全国经济产生的全局性影响，不同板块的资金流向意愿可能会出现分化。上周多数行业仍呈资金净流入，其中，流入意愿最高的行业为医药、有色、房地产等板块。

　　箱体震荡中看好医药钢铁

　　长城证券

　　对下一阶段的市场运行，我们认为市场仍处于“利好政策支持、期盼与宏观经济趋缓的多空博弈”格局。这种博弈目前处于胶着状态，决定了市场趋势将维系震荡格局，股指将在3400-4000点间构建震荡箱体。至于本周市场，我们认为股指仍将延续二次探底趋势，可能下跌至前期跳空缺口附近。地震灾后损失数据的明朗，将在短期内对股指大幅攀升形成抑制作用。

　　从操作策略与资产配置角度考虑，我们建议投资者采取“仓位控制、波段操作”策略，近期看好的行业是医药、钢铁。本周内参组合操作如下：稳健型投资组合关注的品种有武钢股份(600005行情,股吧)，激进型投资组合可关注通威股份(600438行情,股吧)。

　　多空不断消耗中向右突破

　　招商证券