基金一季报显示，具备确定性增长、能够有效抵御通胀风险和经济增速放缓的行业及潜力品种成为基金在一季度重点增仓的投资 方向，零售连锁就是其中少有的几个增仓行业之一。随着国家扩大内需，农村人口城市化比例不断提高、居民收入水平持续上升 ，配合人民币升值商业股的投资价值的确值得深入挖掘。建议关注武汉中商(000785)该公司是武汉地区的商业巨头，07年度公 司主业出现了多年难得的销售、利润两旺的良好局面。公司百货店营业总面积逾55万平方米，门店中很大一部分都是自有物业， 具人民币升值受惠和重估增值题材。此外，国内第二大商业航母武商联入主，明确的资产整合给公司带来巨大的想象空间。

　　一、百货巨头 消费升级概念

　　公司07年年报披露，在过去的一年中，公司商贸主业百货业态销售利润均双超年度计划，平价业态完成了利润目标，两大业态出 现了多年难得的销售、利润两旺的良好局面。公司作为典型的消费行业，具有抵御通胀和消费升级双重题材。目前公司拥有8家 百货门店，1家购物中心即武汉销品茂，26家大卖场，其中武汉11家。公司在武汉地区的百货门店都位于武昌区，中南商业大楼 和中商购物广场是公司百货业最主要的盈利来源，年盈利总额约在5000万左右，两家门店并肩而立，地处中南商圈原是武昌地区 最为成熟的商圈之一，周边居民小区众多，保有的客流量使得公司销售、利润能维持稳定的增长态势，长远来看其发展潜力巨大 。

　　二、本币升值 自有物业带来价值重估

　　公司控股51%的武汉销品茂，被业界称为“华中第一MALL”，总建筑面积达到20万平方米。集商品购物、餐饮美食、休闲娱乐、 服务特展、精神文化五大定位于一身，已吸引沃尔玛、金逸国际电影城、欢乐空间量贩式KTV、必胜客、佳年华主题公园等国内 外知名商户入驻。05年8月28日试营业以来,目前出租率已超过85%，实现合同租金收入近亿元。此外，公司还在沙市、荆门、十 堰、黄冈和随州(07年新开业)拥有5家连锁百货门店，在异地百货门店实现自己自足。由于武汉中商的门店中很大一部分都是 自有物业，可以大大减少租金费用，同竞争者相比具有一定的成本优势。同时，公司还持有武汉市商业银行2000万股股票权，07 年末账面价值2000万元。在人民币升值常态下金融地产是最大受益者，公司同时身兼两大升值概念，二级市场上具有一定的价值 重估优势。