4月23日，云天化(600096.SH)召开2007年度股东大会，参加表决的股东最终以100%的“同意”通过了关于公司自筹资金约3.8亿元受让子公司——重庆国际复合材料有限公司(下称“CPIC”)6.4799%股权的议案。

　　本报记者了解到，此次，CPIC的三家小股东主动减持了其持有的上述股权。“其他股东要卖，我们只能买过来。”4月24日，云天化董秘办一位女士对记者表示。在此之后，作为财务投资者的第二大股东凯雷最终如何设计套现路径将成为业内关注的焦点。

　　云天化“接盘”

　　早在3月27日，云天化即表示公司董事会通过了公司受让控股子公司重庆国际复合材料有限公司部分股权的议案。称公司已经分别与CPIC另三方股东沙特阿曼提有限公司、美国PC 国际有限公司、美国鲍里斯有限公司签订了《股权转让意向性协议书》，公司拟自筹资金约37700万元溢价受让上述三方股东分别持有的CPIC的5.4975%、0.6247%、0.3577%股权，合计6.4799%。

　　资料显示，截至去年年底，CPIC经审计的总资产约52.56亿元，净资产25.06亿元，营业收入18.97亿元，取得净利润3.9亿元。

　　因为属于溢价受让，上述议案需要股东大会表决通过。

　　在此之前，云天化已经持有CPIC的57.1365%股权。完成对上述6.4799%的股权收购之后，云天化持有CPIC的股权数量将上升至63.6164%。

　　实际上，云天化投资CPIC十年，一直处于增资扩产之中。CPIC在云天化中的产业地位也已经举足轻重。资料显示，作为一家合资企业，CPIC早在1991年即已成立，1997年云天化通过收购其控股股东所持有的股权，入主CPIC，之后又引入了战略投资者沙特阿曼提。

　　真正脱胎换骨的转变开始于2006年。是年4月，凯雷投资集团以财务投资者的身份斥资6500万美元与云天化共同增资CPIC，云天化也为该次增资付出了3000万美元的真金白银。

　　经过一系列资本运作，到2006年底，CPIC基本形成了目前的股权结构。注册资本达到了1.8亿美元，云天化持股57.14%，凯雷投资集团最终通过凯雷柯维有限公司持股28.39%，为第二大股东，另外几家都是小股东。