S*ST北亚(600705.SH，下称“北亚”)重整之路依然悬疑重重。
根据北亚昨日公布的“重整计划草案出资人权益调整方案”(下称“方案”)，先送股再缩股后北亚原流通股股东每10股将变成3.584股。公告称，方案表决结果将决定北亚是否破产清算和终止上市。
除送股、缩股比例外，包括北亚大股东承诺注入资产的内容和方式等在内的其他问题依然语焉不详，令众多北亚小股东“没有方向”。《第一财经日报》记者昨日未能从北亚方面获得相关疑问的解答。
方案
1月28日，北亚收到法院民事裁定书，立案受理债权人要求北亚破产重整的申请，并指定北亚重整清算组为管理人。
北亚2004年、2005年和2006年连续三年亏损，已于去年5月25日被暂停上市，去年前三季度累计亏损1.59亿元。北亚董事会接受了债权人破产重整的申请。
3月3日，北亚公告称，第一大股东哈尔滨铁路局表示，尽可能选择优质资产注入，努力改善股权结构，增强持续经营能力，争取解除财务和经营危机，实现恢复上市的目标。
昨日公布的方案包括：北亚全体非流通股股东将根据各自持有的非流通股比例，向全体流通股股东支付15074.44万股，即流通股股东每10股将获非流通股股东支付的2.8股；在送股基础上，全体股东按每10股缩为2.8股的比例缩股。
按方案，北亚原流通股股东每10股调整后将变为3.584股。
目前北亚的总股本为9.797亿股，流通股股本为5.384亿股。按方案调整后，总股本为2.743亿股，流通股股本为1.93亿股。
方案约定，北亚将对出资人权益进行适当调整，出资人权益调整方案为重整计划草案的组成部分，由债权人会议设出资人组进行审议表决。
根据公告，第一次债权人会议债权出资人组会议将于4月17日召开，通过现场召开、现场投票与征集投票相结合方式表决方案。
悬疑
按先送股后缩股的股份变动计，不考虑其他因素，只有当复牌后股价达到12.39元时，以暂停上市前收盘价4.44元为成本的北亚原流通股股东方能避免损失。
