2008年1月，云铜集团阴极铜产量1.41万吨，环比下降63.47%，同比下降50.06%；铜精矿产量9369吨，环比下降55.60%，同比增加5.39%。还未看到2、3月份数据，但我们认为公司一季度产量增长会比较有限，经营情况并不乐观。
随着公司矿产铜产量的上升，原料自给率提高，毛利率会随之回升。但近期的业绩还将主要受到进口铜精矿加工费下降的影响。
我们预测2008年-2010年每股收益分别是0.81元、1.15元和1.48元。对应动态市盈率是35.62倍、25.09倍和19.49倍。维持中性评级。
