自上市以来，中铁建(1186.HK)一直被国际投行看好，并曾在H股惨遭机构集体抛售时被逆市增持。然而，近期港交所的交易信息显示， 4月8日，麦格里投资集团、花旗投资集团、中信证券三大机构突然联合抛售中铁建约6亿股。当日中铁建平均股价12.09港元，预计该行动涉及72亿左右港元的资金。抛售后，麦格里持有中铁建股票份额将从原有的11.09%降至1.55%，花旗从14.53%减至1.05%，中信则清仓中铁建。

　　麦格里心口不一

　　麦格里集团以麦格里银行为主要核心，是中铁建H股上市发行所指定的保荐人之一，同时也是中铁建的第一大股东，另外两个保荐人分别为花旗与中信。3月上市前麦格里发布研究报告认为，中铁建毛利率为6.6%，远低于中国交通(1800.HK)的11%，不过，将中铁建主营业务的建筑业务毛利率与中交的建筑业务相比较，中铁建胜出。麦格里还认为中铁建2008年盈利将达43亿元人民币，较去年增长100%，态度倾向看多。

　　言犹在耳，一月不到，麦格里却突然做出大幅减持中铁建、与其研报态度相悖的决定，让人备感突兀。据香港交易所披露资料显示，麦格里自中铁建3月份上市后一直保持减持态度，中间曾经增持过一次。麦格里持有中铁建的股份最多时期就是在中铁建上市之初，持有比例达到15.36%。其后连续减持两次，到4月3日小幅增持了1200万股。翌日却立即减持4%，清明节后，更是大幅减持中铁建将近10%。

　　如此大手笔的减持行动为麦格里集团近年少见。

　　花旗态度飘忽不定

　　无独有偶，花旗今年年初也曾发布研究报告，极力推荐中铁建。该研究报告称，中国中铁(6.85,0.18,2.70%,吧)、中国铁道建筑总公司、中国水利水电建设集团公司以及中国交通建设均中标京沪高速铁路工程，而中铁建获得此项目6个标段中的2个，囊括1/3的工程，所涉及金额达337亿人民币，占有此项目的40%，报告对中铁建的未来给予肯定。

　　尽管同为推翻自己研报结果，但花旗的减持策略则与麦格里有很大不同，花旗曲线操作意图明显。花旗上市时为中铁建第三大股东，中铁建上市后花旗曾一度对其大幅增持(见本报3月31日报道)，最多持有中铁建20.5%的股份。该交易发生后花旗压过麦格里，成为中铁建第一大股东。3月20日之后却开始对其减持，减持的频率为三家最高，平均2天左右减持一次。4月7日花旗极其古怪地微微增持了0.58%的中铁建，紧接着第二天却做出了大幅减持13.52%的举动，“回马枪”速度之快实在令人惊叹，而此举在花旗对其他控股公司的增减持行为中并不多见。