早在2006年，凯德置地出资约6亿元人民币认购河南建业29.75％股份。2007年，其再次出资约5亿元人民币，使股权增至36.41％。在凯德置地的帮助下，河南建业按照通行惯例进行了私募，总额近4500万美元，其中包括相当一部分私募股权投资基金。

　　有消息人士透露，河南建业大幅“缩水”融资规模，可能与其此前同凯德置地签订的股权转让协议有关。

　　分析人士认为，一般股权投资会约定以可换股债券形式，在上市后退出。在一定限期内完成上市，对其偿还债务具有压力。

　　但河南建业与凯德置地之间的股权协议细节，并未披露。

　　看多香港IPO

　　尽管河南建业IPO之路几经反复，但其仍然引起了国际保荐商的关注，并最终得到摩根斯坦利的帮助，调整公司架构，以讨好国际投资者。

　　为了符合国际投资者的要求，摩根斯坦利之前曾帮河南建业调整了公司管理架构，由原来的“集团——大区——项目”三级管理改为集团直管城市的两级管理架构。

　　但因宏观调控依旧从紧，市场前景未定，导致投资者看空地产IPO，2008年初至今，尚无一家地产公司在港股挂牌。分析人士指出，河南建业此时登陆港交所，将备受市场考验，同时也有望成为内地地产股的探路石。

　　不过，也有分析人士认为，由于河南建业调低了融资额，且不多的土地储备和独特的发展模式将会吸引投资者，并看好此次香港IPO。

　　据公开资料显示，目前河南建业已拥有建筑面积超过450万平米的现有土地储备和210万平米的潜在土地储备。这个数目相对于万科、碧桂园等地产巨头来说，显得微不足道。

　　不过，市场并不质疑河南建业的土地获取能力，其“只在河南发展，逐步深入到乡镇”的模式，让人们看到了一种新的发展空间，且目前土地储备不多，其公司的负债水平也相应会在合理水平。

　　但胡葆森意识到了土地作为开发企业的重要性，他曾表示，到2012年，河南建业每年的开发面积将达到500万平米，而一旦上市融资成功，取得土地将成为河南建业的主要目标。