北京楼市上半年在萧条中度过，在销售减缓和资金压力的双重作用下，京城开发商下半年将面临更为严峻的市场考验。

　　资金链薄弱一直是中国房地产企业的通病，在融资不畅情况下，开发商只能通过销售回笼资金来完成持续开发及归还银行贷款。然而让所有开发商尴尬的是，居高不下的房价让越来越多的购房者选择了观望。

　　一个客观事实是，购房者等得起，开发商等不起。然而，北京楼市下半年并没有太多的好消息。

　　国家仍执行货币紧缩政策；

　奥运举办转移市场关注热情；

　　开发商实际销售时间所剩无几

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　　可以预见的是，销售萧条如果持续到年底，将会有越来越多的开发商陷入僵局，甚至会出现生存压力。

　　■ 核心问题：数千亿资金缺口

　　“老总四处躲债”

　　北京东四环某项目开发商告诉记者，由于上半年销售惨淡，每个月的销售额仅在1000万左右。“现在老总四处躲债，包括工程款、建材款及银行贷款都需要马上归还。”该项目销售总监告诉记者，现在他近期主要的事情竟然是接待来项目要账的人。

　　信贷紧缩之下，房地产企业缺钱已不是秘密。

　　国泰君安证券研究所近日发布的一份报告称，2008年房地产行业资金缺口达7100亿元，相当于行业最高峰的2007年新增房地产中长期贷款的2倍。平均下来，每家内资开发商资金缺口达1201万元，相当于去年年销售收入的24%。

　　上述测算是基于2008年商品房销售额同比下降10%、银行贷款同比不变、开发商自有资金同比增长36%的假设作出的。

　　上市房企压力巨大

　　北京师范大学金融研究中心主任钟伟的研究则认为，开发商缺钱的程度要更大。利用上市公司年报与宏观经济数据综合分析，钟伟得出的结论是，中国房地产上市公司今年的资金缺口在4000亿元人民币的规模量级。上市公司资金的缺口，足以反映目前房地产行业所承受的巨大压力。

　　据钟伟介绍，全年的房地产开发贷款总额，按照去年的水平估算，应该在6000亿元人民币的规模。同样按照去年的规模估算，个人按揭贷款的总额，在5000亿元人民币规模上下，此外，从QFII批准额度通过股市投资于房地产的外资，1-4月的数据显示为150亿元左右，再加上可能通过增发等手段筹集的资金，总计在1.6万亿元上下的水平。